明星电力借壳国家电网筹划金融板块整体上市
继国网电商入主远光软件、信通板块注入上市公司岷江水电后，国家电网公司（下称国家电网）正加速资产上市进程，金融板块旗下相关资产欲借壳上市。置信电气（ 600517.SH ）3月18日早间公告称，正筹划重大资产重组事项，国网英大国际控股集团有限公司（下称国网英大）拟以信托、证券、期货业务相关资产与公司进行资产重组。置信电气于3月18日起停牌，停牌时间不超过10个交易日。
国家电网相关部门负责人告诉财新记者，在前期引入战略投资基础上，国家电网下一步筹划金融板块整体上市。亦有国网英大人士称，推动金融板块上市将是今年年度重点工作。
前述公告称，初步考虑涉及的重组标的资产，包括国网英大所持的英大国际信托有限责任公司（下称英大信托）股权和英大证券有限责任公司（下称英大证券）股权，由置信电气定向发行股份等方式购买，并募集配套资金。国网英大为国家电网全资子公司，注册资本315.35亿元。
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在国家电网的金融板块中，英大信托已完成引进战略投资者工作，并组建国网英大产业投资基金管理有限公司，定位于能源行业产融结合创新、混合所有制改革实施、创新业务孵化及能源领域高科技项目培育转化。
在2018年12月25日的发布会上，国家电网体改办主任杨新法表示，下一步混合所有制改革将继续扩围，在金融领域，从英大信托扩展到覆盖金融全部业务的混合所有制改革。
国家电网自2005年以来，着力于构筑“金融王国”，整合系统内金融类资产，业务涉及银行、保险、证券、资产管理四大板块。于2010年12月20日成立的国网英大，即是国家电网最主要的金融板块公司，由原国网资产管理有限公司更名组建，国家电网100%持股，其持有多家金融机构的股权，包括国网国际融资租赁有限公司（75%，国网海外持股25%）、中国电力财务有限公司（49%，国家电网持股51%）、中广核二期产业投资基金（70%）、英大长安保险经纪公司（52.18%，国网子公司持有其余股权）、英大保险资产管理公司（10%，国网子公司持有其余股权）、英大基金管理公司（49%）、华夏银行（19.99%）、湘财证券（15.6%）等等。
英大信托成立于1987年3月， 前身为济南市国际信托投资公司，是经中国银行业监督管理委员会批准设立的非银行金融机构。2006年英大信托实施增资扩股，国家电网成为公司第一大股东，2009年国家电网将其持有的公司股权划转至原国网资产管理有限公司即现国网英大国际控股集团有限公司。
英大信托曾于2018年1月引入外部战略投资者南方电网有限责任公司（下称南方电网），注册资本由30.22亿元增加至40.29亿元。南方电网持股25%，国网英大持股比例由84.55%下降至63.41%，其余5位股东中国电力财务有限公司、济南市能源投资有限责任公司、国网上海市电力公司、山东网瑞物产有限公司、济钢集团有限公司持股比例均在5%以下。
英大信托2017年实现营收10.67亿元，同比微增1.4%，净利润6.1亿元，比去年同期减少2586万元，截至2017年底资产总计62.02亿元。2018年以来，英大信托多款信托产品因债权融资企业现金流问题出现兑付延期。
英大证券前身为蔚深证券，注册于1996年4月，由人民银行深圳分行发起。1999年，在“银证分离”的背景下，原有四家股东退出，英大信托入股，成为当时持股蔚深40%的第一大股东，目前控股股东英大国际控股集团有限公司，持股比例66.07%。2017年英大证券实现营收6.58亿元，同比下降34.14%，净利润1.38亿元，同比下滑52.47%，截至2017年末总资产135.9亿元。
置信电气是国家电网直属单位南瑞集团控股上市公司之一，主营业务为电气及新材料设备、电力运维业务、低碳节能与工程服务相关的研发、生产、销售和技术服务，与拟注入资产没有业务协同性。截止2018年9月30日，置信电气营业收入28.49亿元，净亏损1.56亿元，净利润同比大幅下滑363.31%，截至2018年9月底，置信电气总资产93.01亿元，净资产32.54亿元。
2016年以来，有多家钢铁、能源资源和船舶业央企和国企宣布，将其所属的金融资产置换到同一控制人持有的上市公司中，并配套定增募资，拟装入金融资产的“壳”多为连续两年亏损的ST公司。*ST金瑞（600390.SH）、*ST济柴（000617.SZ）、韶钢松山（000717.SZ）、*ST舜船（002608.SZ）、重庆钢铁（601005.SH）、华菱钢铁（000932.SZ）等上市公司集中在2016年宣布了此类资产重组计划。（详见财新周刊此前报道《国企保壳：过剩产能变金融》）
目前国家电网旗下有9家控股上市公司，资产证券化率仍有较大提升空间。 这9家上市公司分别为：许继电气（000400.SZ）、国电南瑞（600406.SH）、平高电气（600312.SH）、置信电气（600517.SH）、西昌电力（600505.SH）、岷江水电（600131.SH）、涪陵电力（600452.SH）、明星电力（600101.SH）和广宇发展（000537.SZ）。
国电南瑞是国家电网公司系统内首家上市公司，许继电气、国电南瑞、平高电气、置信电气的业务主要为电器部件与设备，西昌电力、涪陵电力、明星电力业务主要为电力、水电，广宇发展业务主要为房地产，岷江水电重组交易后业务转变为新型信息通信。国家电网近日正紧锣密鼓部署“泛在电力物联网”，并称之为公司“最迫切、最重要的任务”，岷江水电也被视为“泛在电力物联网”龙头股，股价多次涨停。
国家电网成立于 2002 年，是全球最大公用事业企业和电网企业，2018年国家电网营业收入25627亿元，同比增加10.3%，但增速回落2.31个百分点，资产总额39325.2亿元，利润总额780.1亿元，同比下滑14.29%。（文章来源于财新网）
