2020年1月2日，证监会发审委举行了新年首场发审会，安徽龙磁科技股份有限公司、苏州赛伍应用技术股份有限公司、深圳市华盛昌科技实业股份有限公司3家企业上会，迎接新年的第一次大考，最终三家企业顺利过会，市场迎来开门红。

值得注意的是：本周一共安排了7家企业接受审核，明天还有4家企业待审核。

今年IPO市场将发生重大改革，2020年3月1日起将施行新证券法。和现行证券法比较，修订后的证券法新增了信息披露和投资者保护专章，并在注册制全面推广、加大证券违法成本、投资者保护改革等方面进行了大幅修改。

其中最重要的一点是，新修订的证券法明确全面推行注册制。将发行股票应当“具有持续盈利能力”的要求，改为“具有持续经营能力”。同时，大幅度简化公司债券的发行条件，取消发行审核委员会制度。当然，改革前夕，发审会还将正常召开，让我们来看看今日审核的三家企业情况。

安徽龙磁科技股份有限公司，过会

主要从事永磁铁氧体新型功能材料的研发、生产和销售的拟上市公司，主要产品是高性能湿压磁瓦。

作为今日上会公司中唯一一家由新三板转创业板的公司，龙磁科技备受关注。龙磁科技的IPO历程非常漫长，早在2016年3月龙磁科技就向证监会提交了IPO申请，并获受理。排队期间曾因签字会计师离职，而中止审查，如今，等待近四年时间，龙磁科技才终于上会。

2014-2016年和2017年1-6月，龙磁科技的营业收入分别为3.67亿元、3.73亿元、4.29亿元和2.41亿元；扣非净利润分别为1,949.51万元、2,849.34万元、4,483.89和3,045.98万元。

报告期内，公司应收账款账面金额较大

2014 年末、2015 年末、2016 年末和2017年6 月末，公司应收账款账面金额分别为 9,243.67 万元、8,923.85 万元、11,077.27 万元和 11,900.57 万元，占同期公司总资产的比例分别为 18.51%、18.42%、20.56%和 20.66%。

公司毛利率远高于同行业。

招股书显示，龙磁科技2014年、2015年、2016年和2017年上半年的主营业务毛利率分别为28.63%、33.24%、37.16%、40.64%，持续增长，且远高于同行业平均值。

高管离职总工程师出走

招股书显示， 2015年6月，武宝兵辞任公司副总经理、财务总监、董事会秘书的职位。2015年11月，程雁雷辞任公司独立董事一职。

而从公司近期发布的公告来看，2018年与2019年上半年，公司董事朱旭东、监事张锡霞、董事兼副总经理张勇分别辞任公司职务，上述三人分别持有公司0.64％、0.25％、2.51％的股份。

而除了高层频繁更迭外，龙磁科技也出现了人员流失。

2014年12月，翁革平辞任总工程师，而除了总工辞职外，报告期内，公司技术人员的数量由2015年末的227人锐减至2017年末的135人。2年时间内，公司技术人员流失40.53％，技术人员占公司总人数的比例也从13.87％降至8.39％。

苏州赛伍应用技术股份有限公司，过会公司主要从事薄膜形态功能性高分子材料的研发、生产和销售。目前公司已形成光伏和非光伏两个业务板块，建立了光伏材料、工业胶带材料、电子电气材料三类产品体系，产品广泛应用于光伏、智能手机、声学产品、高铁车辆和智能空调等领域。

2015-2017年及2018年上半年，赛伍技术的营业收入分别为11.14亿元、15.27亿元、18.07亿元、9.88亿元，2016、2017年分别同比增长37.03%、18.36%；同期，赛伍技术的净利润分别为1.6亿元、2.02亿元、2.41亿元、1.32亿元，2016、2017年分别同比增长25.99%、19.56%。

分红近1亿元实控人夫妇拿走3920万

赛伍技术于2017年12月首次递交了招股说明书，2018年11月进行了更新。

目前实控人为吴小平、吴平平夫妇，他们通过苏州泛洋、苏州苏宇和苏州赛盈合计控制公司 40.2134%股权。

招股书显示，赛伍技术已经进行了2次分红，累计分红金额达9747.27万元。

2017 年2 月22 日，赛伍有限（赛伍科技系由赛伍有限整体变更设立的股份有限公司）召开临时董事会，审议通过将累计未分配利润中人民币4747.27 万元按股权比例分配给公司全体股东。

此后，在赛伍技术2017年度股东大会上，该公司又审议通过另一项分红决议：公司将累计未分配利润中人民币5000.00 万元，以现金分红的形式，按股权比例分配给公司全体股东。

也就是说在9747.27万元外地分红中，吴小平、吴平平二人拿走了3919.71万元。

报告期，公司超九成的主营收入均来自于太阳能背板，业务结构较单一。

2015-2017年及2018年上半年，赛伍技术的综合毛利率分别为29.06%、26.7%、25.58%、22.6%，逐年下降。

报告期，赛伍技术经营活动产生的现金流量净额分别为-3,643.36万元、12,191.75万元、8,063.72万元、5,166.78万元。

应收账款及应收票据金额较高，或存坏账风险。

报告期各期末，公司应收账款余额分别为47,060.58万元、66,077.32万元、65,056.42万元和90,490.75万元，占营业收入的比例分别为42.24%、43.28%、36.00%和91.54%；应收票据余额分别为31,794.73万元、28,678.70万元、49,093.46万元和35,286.37万元，占营业收入的比例分别为28.54%、18.78%、27.17%和35.70%。

深圳市华盛昌科技实业股份有限公司，过会公司主要从事测量测试仪器仪表的技术研究、设计开发、生产和销售。

2016-2018年，华盛昌营收分别为4.98亿元、4.56亿元、4.9亿元，分别同比增长-8.42%、7.44%；对应的净利润分别为9486.66万元、5323.84万元、8481.58万元，分别同比增长-43.88%、59.31%。

公司外销收入占比较大，产品主要销售至美洲。

报告期，公司外销收入分别为4.56亿元、4.18亿元和4.49亿元，占当期营收之比分别为91.76%、91.84%和92.35%，持续增长。

向美洲市场的外销收入分别为2.59亿元、2.12亿元和2.43亿元，占当期营收之比分别为52.13%、46.60%和49.92%，占比高达50%左右。

两版招股书中的应收账款第五大客户不一致。

在华盛昌的首次预披露和更新预披露招股书中，2017年末，公司的第五大应收账款客户及其相应的应收账款余额都完全不一致。

据首次预披露招股书提供的信息，2017年末，华盛昌的第五大应收账款客户为意大利企业HT仪器。当期末，该客户应收账款余额为379.50万元，占公司应收账款总额之比为4.48%。

但在更新预披露招股书中，2017年末，华盛昌的第五大应收账款客户显示为美国企业里齐工具。当期末，里齐工具的应收账款余额为543.79万元，占公司应收账款总额之比为6.42%。

两相比较，2017年末，里齐工具名下的应收账款余额比HT仪器高了43.29%，差异非常显著。而对于这一变动，华盛昌在更新预披露招股书未作解释。

IPO前夕连续大额现金分红

在报告期内，华盛昌分红次数达5次之多，分红金额分别为2766万元、9000万元、2428万元、6500万元以及5500万元，涉及金额合计超2.5亿元人民币。

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